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A股又現黃金坑?景林、淡水泉火速籌集彈藥 高毅調研最勤 林園、張憶東仍看多

2021年04月03日 08:39
作者:王海慜 楊建 王硯丹 陳晨
來源: 每日經濟新聞
編輯:東方財富網

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摘要
【A股又現黃金坑?景林、淡水泉火速籌集彈藥 高毅調研最勤 林園、張憶東仍看多】回顧春節以后的市場,A股出現了明顯調整。近日,林園表示“現在是牛市初期概率非常大”,興業證券全球首席策略分析師張憶東表示,后續的調整空間不大,二季度是黃金坑。(每日經濟新聞)

  4月A股迎來了“開門紅”,2日,A股繼續攀升。

  回顧春節以后的市場,A股出現了明顯調整。近日,林園表示“現在是牛市初期概率非常大”,興業證券全球首席策略分析師張憶東表示,后續的調整空間不大,二季度是黃金坑。

  抱團股這一波調整幅度也較大,那么北向資金對“核心資產”態度是否發生轉變?后市投資決策時是否應重點關注估值?A股出現“黃金坑”了嗎?頂級私募3月有哪些重要動向?“聰明錢”是否仍將“以大為美”?

  為此,《每日經濟新聞》記者通過月度北向資金、重要股東增減持、大宗交易、融資融券、主力資金流向、機構調研等六大維度來深度復盤,為投資者奉上最新的操盤秘籍!

  關鍵要點

  1、北向資金:北向資金對于“核心資產”的態度發生轉變。

  2、主力資金:中盤股開始成批進入主力資金的視野。

  3、機構調研:近一月機構調研增幅近8成,高毅資產是調研最“勤快”的頭部私募。

  4、股東增減持:3月兩市現345筆增持,龔虹嘉又套現??低?/a>,機構席位接盤超30億元。

  5、大宗交易:3月溢價率較高的交易中,中國平安一共發生了4筆溢價超過10%的大宗交易。

  6、融資融券:3月公用事業、休閑服務兩大行業成融資客“心頭好”。

  北向資金對“核心資產”態度發生轉變

  富達國際:投資決策時重點關注估值

  盡管今年來A股市場的波動性較高,不過這并沒有影響到北向資金對A股的持續凈流入。

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  據Choice數據統計,3月全月,北向資金凈流入A股的規模為187.11億元,這也是自去年11月以來,北向資金連續第5個月凈流入A股的規模超百億。

  2017年,“核心資產”的概念首次在A股市場登場以來,北向資金一直都是“核心資產”的忠實擁躉。在最近幾年里,每逢市場調整,北向資金都會對“核心資產”不離不棄。

  不過此輪“核心資產”的集中調整卻有別于以往。據開源證券策略團隊統計,最近北向資金對于“核心資產”的態度也發生了轉變:2018年回撤時北向資金堅持了該類資產的凈買入,而此次北向資金態度已經發生悄然轉變。

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(圖片來源:開源證券研究所)

  據開源證券統計,在2018年市場回撤時,北向資金凈買入最多的是食品飲料行業,而2021年以來,盡管食品飲料板塊出現了劇烈震蕩,不過此時北向資金卻選擇了從中撤退,只是在電氣設備等少數行業中選擇了堅守。

  開源證券策略團隊預計,單純從交易者行為來看,今年投資者需要在堅守以食品飲料為代表的“核心資產”的過程中,忍受比2018年更多的寂寞。

  最近,富達國際亞太區首席投資官Paras Anand發布了2021年二季度亞太市場展望。

  就近期美國國債收益率上升,對于包括亞洲貨幣在內的亞洲資產的影響,Paras Anand認為,美國國債收益率上升代表市場對美國和全球經濟前景更趨樂觀,這對亞洲來說也是個好消息。但是從匯率角度來看,2020年亞洲各國貨幣相對美元普遍走強,展望未來幾個季度,預估升值幅度將會縮小。

  他進一步指出,未來投資者在做投資決策時重點關注的關鍵詞應該是“估值”,“我預計在未來幾個季度,投資回報率不論在股市或債市應該都會更為有限。雖然實體經濟的前景非常向好,但其中一部分已經反映在市場價格。我認為投資人在加倉時應該留出適當的安全邊際,并將估值放在投資策略的核心位置?!?/p>

  據Choice數據統計,在1472只滬深股通標的中,有703只標的截至3月31日北向資金的持股比例要高于2月18日的持股比例,表明自春節后以來,北向資金選擇加倉的標的占比近50%。

  其中,在這703只標的中,有279只標的在2月18日~3月31日期間股價累計出現了下跌,這說明北向資金在此期間對這些標的進行了“逆勢加倉”。

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  而在這279只標的中,有56只標的北向資金在2月18日~3月31日對其加倉的幅度超過了40%。這些公司中既有郵儲銀行、重慶銀行這樣的低估值金融股,也有康希諾、君實生物這樣的尚未盈利的科創板公司。但相對而言,過去2年漲幅巨大的“核心資產”卻很少成為北向資金逆勢大幅加倉的選項。

  “抱團股”可以抄底了嗎?

  中盤股開始批量進入主力資金視野

  據Choice數據統計,自今年2月18日以來,截至3月31日收盤,近80只機構“抱團股”的平均跌幅為21%,其中跌幅超過20%的“抱團股”多達53只。

  一些投資者不禁要問,在經歷了一輪大幅回調后,機構“抱團股”現在可以抄底了嗎?

  事實上,包括隆基股份、五糧液、比亞迪、寧德時代、金龍魚、三一重工等在內的一批“抱團股”在今年1月就已經成為主力資金集中賣出的對象。

  而此后的2月、3月,主力資金似乎并沒有因為“抱團股”的短期大幅下跌就開始嘗試抄底。

  據Choice數據統計,3月主力資金凈流出規模排名前10的A股包括比亞迪、紫金礦業、中國平安、包鋼股份、東方財富、三一重工、通威股份、隆基股份、北方稀土、中信證券。其中除了中國平安外,其余9只A股都已經經歷了連續3月的主力資金凈流出。

  另據統計,在近80只機構“抱團股”中有將近70只“抱團股”在3月遭主力資金凈流出,占比達86%。

  據Choice數據,今年3月主力資金凈流入規模排名前10的A股分別為貝泰妮、格力電器、農業銀行、百潤股份、中望軟件、酒鬼酒、兗州煤業、中環股份、工商銀行、豐元股份。

  由此來看,就3月的主力資金動向來看,以大金融為代表的低估值板塊仍然是主力資金布局的重要選擇。

  另一方面,值得注意的是,此前曾得到各路資金“共識”的大周期板塊最近出現了退潮跡象,例如,3月主力資金凈流出規模居前的個股中出現了紫金礦業、包鋼股份、北方稀土、洛陽鉬業、盛和資源等多只前期漲幅較大的周期股。

  那么接下來什么樣的板塊有機會在機構群體中形成新共識呢?從3月主力資金的資金流向來看,一批中盤股開始進入主力資金的視野。例如,在3月主力資金凈流入規模排名前20的個股中包括了百潤股份、酒鬼酒、中環股份、普洛藥業、健帆生物、永興材料、鮑斯股份等多只中盤股。

  在上海金輿資產基金經理趙彤看來,“以大為美的選股方式現在可能不好用了,過去兩年持有大市值核心資產完勝,但靠風格取勝,在未來會變得比較難?!?/p>

  他認為,今后市場機會在于一些業績不錯、估值又不是很貴的中盤股上,“接下來機構集中圍獵的中型公司機會最大,預計很多資金會跟著‘抄作業’?!?/p>

  景林、淡水泉火速籌集“彈藥”

  近一月機構調研暴增近8成,高毅調研最“勤”

  相比今年春節前的情況,目前私募整體發行節奏重回高點。

  3月以來私募發行市場熱火朝天,私募巨頭高毅資產、景林資產等明星私募的新產品受到追捧,其中景林資產旗下景泰豐收系列產品短期募集120億元左右。而高毅資產一款80億的產品被“秒光”。

  在發行產品方面,淡水泉動作最大?;饦I協會數據顯示,淡水泉今年以來合計備案了93只私募產品。光是3月份,淡水泉就備案了40只新私募產品,其中在3月19日一天備案了11只私募新產品。而同為老牌私募的景林資產今年以來合計備案了21只私募產品,其中在3月份就備案了20只新產品,包括上述賣出120億元的爆款。

  另外目前私募整體倉位并沒有出現明顯的減倉跡象,私募排排網組合大師最新數據顯示,二十億和十億規模股票私募倉位呈現出先高后低的態勢,近期倉位下降趨勢明顯。而五十億和百億規模股票私募倉位整體呈現出上升態勢,今年來倉位穩中有升。

  值得注意的是,私募機構一邊發行產品積極備戰,同時也加大馬力調研,為新產品布局做準備。

  據東方財富Choice數據,近一月來機構調研數據合計11331次,較前期增加了4995次,增幅78%。

  從機構調研板塊來看,計算機軟件位居第一,其次是半導體板塊,第三位是計算機硬件,第四是生物制藥,第五是電子元器件。具體公司來看,中科創達3月接待了291家機構的密集調研。其次是廣聯達3月接待了290家機構的調研。一心堂3月接待了272家機構的調研。之后的是兆易創新、藥石科技、TCL科技、當升科技、華陽集團等個股。

  從具體機構的調研情況來看,高毅資產是調研最“勤快”的頭部私募,在3月份可謂是馬不停蹄。東方財富數據,高毅資產在3月1日就調研了天融信、申通快遞、正海生物、松井股份;在3月3日調研了仙琚制藥、火星人、億田智能、帥豐電器、傳音控股等;3月4日調研了天宇股份、九洲藥業、淳中科技、惠泰醫療等個股;之后又陸續調研了華陽集團、正邦科技、愛爾眼科、杭蕭鋼構、中科創達、西麥食品、普門科技、大華股份、三花智控、廣聯達等公司。

  近期互聯網巨頭不斷爆出染指電動汽車行業,而作為智能駕駛龍頭的中科創達也成為私募火熱調研的重點對象,在最新披露的年報中,社保基金連續重倉中科創達,且3月以來中科創達獲得了超億元的北上資金的增持。中科創達表示,公司將繼續擴大智能座艙優勢,創新和突破智能駕駛,加大智能網聯汽車業務拓展及研發力度,構筑車云一體操作系統。

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  據私募排排網統計,在3月15日至3月29日期間內,共有98家上市公司受到了454家私募機構的調研。被私募調研的這98家公司中,屬于具備成長性的中小板上市公司有38家,占比達到了39%。屬于創業板的有34家,占比達35%,屬于主板的公司有23家,占比23%。整體來說,私募對于具備成長性的中小板和創業板的個股的調研熱情較高。

  3月兩市現345筆增持

  龔虹嘉又套現??低?/span>,機構接盤超30億

  A股市場去年開始結構性牛市、結構性熊市的表現非常明顯。

  東方財富Choice金融終端數據統計顯示,3月A股二級市場一共公告發生了1109筆減持、345筆增持。

  增持方面,從3月重要股東動向來看,部分公司股價在經過了前期大幅下跌后,重要股東、董監高有出現密集增持的趨勢,其目的可能在于向市場傳遞信心。

  3月12日,陽光照明發布公告顯示,2021年3月10日,董事、總經理官勇先生增持股份16.36萬股,董事、副總經理吳國明先生增持股份52.18萬股,以及還有一些高管增持。

  3月20日,陽光照明又發布公告稱,公司收到董事、副總經理李陽先生增持公司股份的通知。2021年3月18日和2021年3月19日,董事、副總經理李陽先生增持公司股份130.74萬股。

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  陽光照明目前(截至4月1日)股價不足4元。2020年公司股價下跌19.65%,今年以來微漲7.34%。公司截至2020年三季度的每股凈資產為2.66元,其市凈率不足1.5倍。2020年前三季度公司每股收益為0.31元,動態市盈率不足10倍。

  減持方面,前期一些熱點個股出現了股東逢高派發跡象。不過,由于這些公司大部分根據要求進行了預披露,減持行為也在預料之中。

  3月4日,??低?/span>公告顯示,公司股東龔虹嘉于2020年11月6日至2021年3月3日期間,通過大宗交易共計減持公司股份1.13億股,占公司總股本的1.21%。按照區間均價估算,龔虹嘉套現金額超過60億元。新一輪減持后,龔虹嘉個人仍持有??低?0.41%股份,并通過一致行動人新疆普康投資有限合伙企業合計持有公司12.36%股份,仍是公司的第二大股東。

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  2001年11月,龔虹嘉出資245萬元投資了??低暤那吧砗贾莺?低晹底旨夹g有限公司,持股比例為49%。如今,龔虹嘉的這筆投資已經大賺了幾萬倍。??低暽鲜泻笃涮赚F金額也超過200億元。他因此被稱為“中國版孫正義”。

  從大宗交易數據來看,龔虹嘉減持的??低曋泻艽笠徊糠挚赡鼙粰C構投資者購入。3月??低暤拇笞诮灰字?,機構專用席位充當了40次接盤方,合計買入金額達到33.68億元。

  申萬宏源指出,??低?020年已經進入新一輪增長曲線的“超級拐點”,2021年起有望持續兌現高成長:在統一軟件架構下,人均創收/創利上行,伴隨AI賦能業務帶來的收入提升,利潤有望雙擊。維持盈利預測,預計2020~2022年歸母凈利潤為134/168.1/208.8億元,對應PE為35/28/23倍。目標市值約8000億元,維持買入評級。

  今年以來,盡管有龔虹嘉減持的利空,??低曇渤霈F上漲,并一度創出歷史新高(復權后),今年以來漲幅超過15%。

  總之,重要股東增減持行為可以作為投資者進行投資決策的重要依據,但只是決策的依據之一,長期投資最重要的仍然是,對基本面的持續跟蹤關注。

  3月機構接盤442筆大宗交易

  中國平安四筆大宗交易溢價率超10%

  大宗交易市場上,3月共發生2466筆大宗交易,成交股數為41.76億股,成交金額648.55億元。其中269筆溢價成交,580筆平價成交,1617筆折價成交。溢價成交占比為10.91%。

  3月出現溢價交易的個股中,有44筆交易溢價率超過10%。其中有4筆溢價率超過20%,均為創業板公司。

  溢價率較高的交易中,中國平安較為引人注目。3月,中國平安一共發生了4筆溢價超過10%的大宗交易。

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  中國平安已公布2020年年報。2020年公司實現歸母凈利潤1431億元,同比下降4.2%;歸母凈資產為7626億元,較去年初增長13.3%。內含價值為13281億元,較去年初增長10.6%,其中壽險及健康險較去年初增長8.9%??偼顿Y收益率和凈投資收益率分別為6.2%和5.1%。

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  從分析師觀點來看,大部分分析師對平安2020年財報解讀均從業績見底角度切入。如申萬宏源指出,無需過度解讀公司差強人意的2020年年報,預計2021年一季度公司NBV增速超15%,2021年逐步收獲壽險改革成效業績反轉可期。

  值得一提的是,機構專用席位對大宗交易的參與度往往比營業部席位更吸引市場目光。數據顯示,3月機構席位參與了442筆大宗交易的接盤。其中對石頭科技的接盤最值得一提。

  金融終端顯示,石頭科技3月一共發生了多達62筆大宗交易。賣方包括中泰證券北京朝外大街營業部、中信證券北京復外大街營業部、中金公司上海分公司等。買方有31筆為機構專用席位接盤,合計成交7.29億元。

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  石頭科技作為兩市第二高價股,自然大宗交易惹人注目。不過,密集大宗交易也在市場預料之中。在首發限售股上市流通后,2月23日,石頭科技發布股東及董監高減持股份計劃公告。3月27日、3月31日、4月1日,石頭科技又連續發布相關的股東及董監高減持進展公告。

  石頭科技無可爭議是去年以來大牛股,即使目前價格超過千元,仍有不少分析師對其未來表示看好。機構利用董監高減持機會,在大宗交易市場獲取籌碼更有利于減少交易的摩擦成本,也容易在協議過程中獲得折價帶來的一定安全墊。

  開源證券指出,根據魔鏡數據,2021年1~2月,石頭科技在天貓、淘寶渠道實現銷售額7767.57萬元,同比增長92.16%。根據JungleScout數據,2021年1~2月,公司在亞馬遜美國實現GMV約1033.88萬美元,同比增長71%??紤]到2020年同期疫情對產能影響帶來的低基數,預計2021Q1公司收入端將繼續保持高速增長,考慮2020年Q1低利潤率的米家品牌占比影響,預計2021年一季度利潤增速將高于收入增速。

  開源證券同時指出,據2月23日減持公告頂格披露的預減持量計算,過去三周大宗交易成交量已達12.43%,且折價幅度低,預計減持影響將逐步減弱。繼續給予石頭科技“買入” 評級。

  公用事業、休閑服務成融資客“心頭好”

  7只標的凈買入額超5億元

  截至3月31日,滬深兩市的融資融券余額為16547.79億元,比2月末下降了152.81億元,3月末兩融余額占A股流通市值達2.59%。具體來看,其中融資余額為15097.22億元,比2月末下降206.58億元;融券余額為1450.57億元,比2月末增長了53.77億元。

  兩融交易規模方面,3月兩融交易規模達16172.44億元,比2月增長了2020.22億元。其中融資買入額達15005.75億元,融券賣出額達1166.69億元。值得注意的是,3月融資買入額比2月僅增長了11%,而融券賣出額卻比2月大增68%。

  從申萬一級行業來看,截至3月31日,有三大行業兩融余額超過1000億元,分別是非銀金融、電子和醫藥生物。此外,計算機、銀行、化工、電氣設備、有色金屬、食品飲料、房地產、農林牧漁等的兩融余額也均超過500億元。

  從行業兩融交易數據來看,有色金屬和電子兩大行業在3月交易活躍,兩融交易額分別達1540.02億元和1513.11億元。此外,醫藥生物、電氣設備、非銀金融、化工的兩融交易額也在1000億元以上。

  具體而言,就融資凈買入方面,公用事業成為融資客的“心頭好”,3月融資凈買入額達37.37億元,當然這與碳中和題材持續火熱有著緊密聯系。其次是鋼鐵、化工和休閑服務行業,分別凈買入額為15.11億元、10.56億元和10.48億元。

  融券凈賣出方面,非銀金融行業首當其沖,3月融券凈賣出額達27.58億元,其次是電子、醫藥生物、化工、電氣設備、公用事業,融券凈賣出額均在10億元以上。

  因此,結合以上數據,有8大行業期間凈買入額(3月融資凈買入額-3月融券凈賣出額)為正。其中期間凈買入額最大的為公用事業行業,達25.94億元。其次為休閑服務行業,達10.24億元。接下來分別是鋼鐵、建筑裝飾、紡織服裝、采掘、銀行房地產行業。

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  相反,其余行業為期間凈買入額為負。其中電子、醫藥生物和非銀金融期間凈買入額為-75.99億元、-60.17億元和-49.31億元。此外,國防軍工、計算機、食品飲料、電氣設備、家用電器行業期間凈買入額也在-20億元以上。

  從個股來看,有186只個股期間凈買入額超過5000萬元,其中招商銀行期間凈買入額達20.01億元,位居首位。其次是中國中免,期間凈買入額達11.08億元。另外,三一重工、寧德時代、中環股份、貴州茅臺中國銀行的期間凈買入額也在5億元以上。與此相反,比亞迪、中芯國際-U期間凈買入額為-17.61億元和-15.49億元。

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  后市攻略:

  國君策略:制造業新時代 挖潛逆襲的黑馬

  中金公司:分化調整行情出現后 未來大盤大概率出現反彈

  國金策略:短期市場存在二次探底風險 低估值板塊安全邊際凸顯

  開源證券:A股抱團股回暖 還能“回到過去”嗎?

(文章來源:每日經濟新聞)

(原標題:A股又現“黃金坑”?景林、淡水泉火速籌集“彈藥”,高毅調研最“勤”!林園、張憶東仍看多!)

(責任編輯:DF064)

 
 
 
 

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